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外汇交易如何从古代发展至现代的

全文导读

  外汇市场(Foreign exchange market,简称Forex、FX或currency market)是一个分散于全球各地用于交易货币的金融市场。除星期六、星期天和交易中心所在国家的重大节日外,世

  外汇市场(Foreign exchange market,简称Forex、FX或currency market)是一个分散于全球各地用于交易货币的金融市场。除星期六、星期天和交易中心所在国家的重大节日外,世界各地的金融中心按所处位置轮流运转,使外汇市场能24小时不间断的买卖各种货币。

  外汇行业有着非常“厚重”的历史,如今它仍是一个无与伦比的金融市场,它的体量至今无出其右,谁也不能明确地预见它将来会变成什么样。健康、有序及透明是每一位外汇人对这个行业前景的期望。我们只看现在,它就有许多让人觉得有趣、甚至神奇的地方。

  随着外汇交易的发展,越来越多的人开始学习和投资外汇交易,你知道外汇的起源到底是什么时候?它是如何从古代发展至现代的呢?是不是现代才有外汇交易?今天我们就带大家一起了解外汇的起源和发展。

古代外汇交易的形成

  外汇交易绝非什么新鲜事物,最早的交易历史可以追溯到几个世纪前。自巴比伦人开始,不同的货币以及兑换的需求就已经存在。人们认为巴比伦人最先使用纸币和收据。几乎从未发生过投机,当然在当时,像今天市场上如此庞大的投机活动将会受到强烈反对。

  当时,货物的价值是用其他货物的价格来表现(也称之为以物易物)。这种制度的局限性催生了更为普遍接受的交换媒介。重要的是,要有可以创建的共同价值基础。在一些经济体中,牙齿、羽毛甚至是骨头都可作为此种目的,但很快就变成各种金属,特别是金和银,成为被接受的支付方式和可靠的价值存储方式。

  然后在《犹太教法典》时期,就已经出现“兑换商”,他们主要帮助别人兑换货币,然后收取佣金或者费用。这些人在城市占据一个小角落,或者在外邦人常出入的寺庙外设摊。

  在公元4世纪左右,拜占庭政府控制了一家垄断外汇交易的公司。

  1472年,意大利托斯卡纳出现了世界上第一家真正形式上的“银行”——邦卡蒙台达电子锡耶纳牧山银行(Banca Monte Dei Paschi di Siena)。这家银行直到现在仍在运营。

  在公元15世纪,为了满足纺织商人的货币兑换需求,美第奇家族(Medici)在国外开设了银行,并开始启用“往来账账本”处理交易。这类账本可以显示外汇账户、以及与国外银行有往来的本国货币账户。

  17和18世纪,阿姆斯特丹的外汇市场保持活跃。英国和荷兰的代理人和商人有着非常频繁的外汇兑换往来。

现代外汇交易的起源

  现代外汇市场形成于20世纪70年代,之前的30年政府都限制外汇交易,二战后的布雷顿森林体系建立了世界主要工业国家对商业和金融的货币管理规则。

  1850年代的美国,一家名为Alexander Brown&Sons的公司开始交易外汇,它被视为领先的市场参与者。美国历史上的外汇交易先锋,还包括1880年代获得允许而进行外汇交易的J.M.Do Espirito Santo de Silva。

  1880年,以黄金为本位币的货币制度形成。也因此,我们很多人认为这一年是现代外汇的起始年。

  1899年至1913年,外汇储备增长了10.8%,而黄金储备只增长6.3%,这象征着新兴外汇市场逐渐受到重视。

  1902年,就在这一年,伦敦共出现了2家外汇经纪商。1913年,全球外汇交易几乎一半都是以英镑进行的。这对英国资本市场的形成有非常重要的意义。英国的外汇银行数量从1860年的3家上涨到1913年的71家。

  尽管当时的英镑几乎统治了外汇交易,但是英国本身在20世纪初的几年里却是缺席状态。外汇交易最活跃的中心是巴黎、纽约和柏林。伦敦及整个大英帝国在1914年前都相对沉默。

  直到1914年美国联邦储备系统成立,美国银行系统开始印刷自己的货币—美元。1920年代,一些家族开始成长为外汇行业的重要人物。

  1930年。在瑞士巴塞尔市成立了国际清算银行。建立该银行的目的在于为那些新独立的国家和面临收支暂时性逆差的国家提供财政支持。

  在第二次世界大战后,布雷顿森林协议签署。根据协议,各国货币对美元的汇率只能在法定汇率上下波动1%以内。之后,尼克松总统废除了布雷顿森林协议,固定兑换汇率失效。此后开始迎来浮动汇率系统。

  1972年至1973年3月,由于布雷顿森林协议以及欧洲联合浮动协议的影响,外汇市场被关闭。

  1973年是现代外汇市场真正的历史转折点。在这一年,国家之间的汇率约束、银行交易及受限制的外汇交易时代结束,市场开始进入全面的浮动汇率时代。

世界大战对外汇发展的影响

  早在第一次世界大战之前,大多数中央银行支持其货币兑换黄金。然而,黄金交易标准有其大起大落的弱点。随着经济的增强,一个国家将从国外大量进口黄金,直至耗尽支撑其货币所需的黄金储备。结果,货币供应量减少,利率上升,经济放缓至衰退的程度。

  最终,大宗商品价格触底,这对对其他国家颇具吸引力,这些国家将大举购买黄金,为经济注入活力,直到货币供应量增加,利率下降,经济恢复。

  然而,对于这种类型的黄金交易,中央银行并不一定需要全面覆盖政府的外汇储备。这种情况不常见。然而,当一个团体的心态助长了这种灾难性的观念,即大规模地转换成黄金时,恐慌就会导致所谓的”银行挤兑“。在没有黄金作为储备的情况下,纸币的大量供应就会导致毁灭性的通货膨胀,从而导致政治不稳定。

  大萧条(Great Depression)和1931年金本位制的取消,造成了外汇市场活动的严重停滞。从1931年到1973年,外汇市场经历了一系列的变化。这些变化对当时的全球经济产生了巨大的影响,而当时外汇市场的投机活动很少。

  为了保护本国利益,引入加强外汇管制措施,来防止市场力量惩罚货币。

  第二次世界大战接近尾声时,在美国的倡议下,1944年7月达成了布雷顿森林体系协议。在新罕布什尔州布雷顿森林召开的会议否决了约翰·梅纳德·凯恩斯提出的建立在美元基础上的新世界储备货币体系的提议。

  在二战新兴战胜国寻求避免导致战争的不稳定货币危机的时候,国际货币基金组织(IMF)、世界银行(World Bank)和关贸总协定(GATT)等国际机构创立。

  布雷顿森林体系协议确定了一套固定汇率体系,该体系在一定程度上恢复了金本位制,将美元兑黄金汇率固定在每盎司35.00美元,并将其他主要货币与美元挂钩。

  20世纪60年代,随着各国经济朝着不同方向发展,布雷顿森林体系面临着越来越大的压力。一系列调整使该体系得以长期存续,但最终布雷顿森林体系在尼克松总统1971年8月宣布暂停黄金可兑换性后,于20世纪70年代初崩溃。在美国预算和贸易赤字不断增加的巨大压力下,美元不再适合作为唯一的国际货币。

  过去几十年来,外汇交易已发展成为世界上最大的全球市场。大多数国家已取消了资金流动的限制,市场可以根据其所感知的价值自由调整外汇汇率。

  欧洲经济共同体在1979年引入了一种新的固定汇率体系,即欧洲货币体系。1991年签署《马斯特里赫特条约》后,欧洲继续寻求货币稳定。这一条约不仅是为了固定汇率,而且实际上在2002年欧元区国家各自的硬币和纸币已被欧元取代。

  伦敦现在仍然是主要的离岸市场。上世纪80年代,伦敦是欧洲美元市场的关键中心。为了保持其在全球金融领域的领先地位,英国各银行开始以美元代替英镑放贷。

当前全球外汇市场的现状

  目前,外汇市场的规模令其它任何投资市场相形见绌。外汇市场是世界上最大的金融市场。

  世界上大约有30多个主要的外汇市场,它们遍布于世界各大洲的不同国家和地区。根据传统的地域划分,可分为亚洲、欧洲、北美洲等三大部分,其中,最重要的有伦敦、纽约、东京、新加坡、法兰克福、苏黎士、香港、巴黎、洛杉矶、悉尼等。

  全球外汇市场方面,保持在第一位的是英国,日均交易额是3.58万亿美元;排在第二的美国则为1.37万亿美元;新加坡外汇市场则以6330亿美元排名第三;中国香港以10亿之差的6320亿美元位居第四,第五名为日本,日均交易量为3760亿美元。值得关注的是,中国(上海)以1360亿美元进入全球第八大外汇交易中心之列。

  美元仍保持全球货币主导地位,在所有交易货币中占比88%,欧元交易份额有所上升,达到32%。相比之下,日元下降了约5%,但仍是第三大活跃交易货币(占比17%);其次分别是英镑(13%)、澳元(7%)、加元(5%)以及瑞郎(5%)。

  现在外汇市场已经发展成为24小时交易不停歇,每天交易额达到6.6万亿美元的金融市场,作为全球流动性最强的市场,其规模远超过全球股市、期货等其它金融商品市场。

  作为最“干净”最公正透明的投机市场,相信越来越来的投资者会参与其中。简单而言,外汇市场对于现代精明的投资者来说,有着巨大的赚钱机会。

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